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为进一步满足银行体系的短期流动性需求，中国人民银行决定在9月28日至10月8日进行隔夜逆回购操作，采用固定利率和数量招标的方式，每日操作金额不超过10000亿元。隔夜逆回购是央行在今年6月新增的金融工具，指的是央行通过购买商行等一级交易商的有价证券，实际上是央行向市场借入资金，并在次日将其售回，从而向市场注入短期流动性。此前，央行已通过流动性管理工具覆盖了7天、14天、3个月、6个月及1年的期限，随着隔夜品种的引入，期限选择变得更加灵活。
业内专家指出，央行提前设置了隔夜逆回购操作的上限，但并未明确具体操作量，这表明央行将根据金融机构的实际资金需求进行灵活调整，体现了隔夜逆回购的灵活性。中信证券的首席经济学家明明表示，此次操作主要是为了解决银行间流动性在节假日期间的压力。以往情况下，央行通常会通过14天期的逆回购工具来应对跨节压力，而今年则使用隔夜逆回购工具来覆盖国庆假期期间的流动性需求。
明明分析认为，这是在季节性现金需求上升的背景下，以呵护银行间市场的流动性；另一方面，应用隔夜逆回购使流动性管理更加精准，减轻了长期逆回购到期对假期后市场流动性的影响。东方金诚的首席宏观分析师王青指出，此次公告中每日操作量的上限从之前的6000亿元提升至10000亿元，这主要是因为居民在节前取现、月末银行考核及公开市场操作集中到期等因素导致了隔夜逆回购的需求增加。
王青预期，未来央行可能会进一步提升隔夜逆回购的操作频率，逐步取代7天期逆回购，成为短期流动性调节的主要政策工具；同时，这也为未来隔夜逆回购利率取代7天期逆回购利率，成为主要政策利率奠定基础。围绕货币政策的框架，央行副行长陆磊在本月的发布会上提到，在“十四五”期间，将优化中国特色现代货币政策框架，提高货币政策在目标、工具和传导机制等方面的科学性和前瞻性。
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